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股票当前股价 ↕目标股价 ↕预期涨幅 ↓建议最近更新
立讯精密002475.SZ¥54.652026-08-21¥82.00+50.05%增持跟踪2026-08-10
工业富联601138.SH¥62.842026-08-21¥91.00+44.81%增持季报2026-08-08
汇川技术300124.SZ¥59.032026-08-21¥84.00+42.30%增持跟踪2026-08-10
东鹏饮料605499.SH¥120.032026-08-21¥130.00+8.31%中性跟踪2026-08-10

板块与行业估值

四大板块估值（市值加权 PE）

板块市值加权 PE历史分位板块总市值（万亿）覆盖行业数截至
消费25.8041.1%15.909 / 92026-08-21
金融7.2651.9%16.292 / 22026-08-21
周期24.9989.2%44.6915 / 152026-08-21
科技69.6691.0%36.455 / 52026-08-21

四大板块 PE 走势

消费周期金融科技
108.9581.2653.5725.88-1.812010-01-042011-12-212013-12-172024-08-292026-08-21PE

低分位行业 PE 走势（Top 5）

传媒有色金属美容护理非银金融食品饮料
152.33114.3176.338.280.262009-08-142013-11-222018-02-122022-05-232026-08-21PE

全部申万一级行业估值

板块一级行业PEPB历史分位截至
消费美容护理29.492.3713.4%2026-08-21
消费食品饮料19.763.1917.3%2026-08-21
消费社会服务39.142.4832.2%2026-08-21
消费医药生物34.212.6644.3%2026-08-21
消费纺织服饰24.321.7151.6%2026-08-21
消费家用电器14.752.2252.0%2026-08-21
消费农林牧渔40.092.2456.8%2026-08-21
消费轻工制造31.591.7557.6%2026-08-21
消费商贸零售33.811.6163.3%2026-08-21
周期有色金属22.133.2831.1%2026-08-21
周期环保25.661.5739.4%2026-08-21
周期电力设备32.742.9544.6%2026-08-21
周期汽车24.662.1348.2%2026-08-21
周期公用事业20.611.5454.9%2026-08-21
周期交通运输16.791.1957.4%2026-08-21
周期钢铁29.020.9865.4%2026-08-21
周期基础化工29.272.2171.0%2026-08-21
周期房地产19.620.7771.9%2026-08-21
周期建筑装饰13.190.6973.5%2026-08-21
周期石油石化20.691.4274.0%2026-08-21
周期机械设备43.123.2076.6%2026-08-21
周期煤炭21.661.5381.9%2026-08-21
周期建筑材料35.171.4687.9%2026-08-21
周期综合94.362.7797.6%2026-08-21
金融非银金融11.141.090.6%2026-08-21
金融银行6.170.5148.3%2026-08-21
科技传媒34.632.4929.5%2026-08-21
科技国防军工58.263.1132.8%2026-08-21
科技计算机66.643.6463.2%2026-08-21
科技通信58.936.1989.4%2026-08-21
科技电子80.606.5897.9%2026-08-21

四象限仪表盘

信用 · 利率流动性 · 增长通胀 · 约束风险偏好 — 用于判断 A 股总量与风格环境。

A 股宏观偏向

防守优先

信用/汇率/外资约束偏紧，优先高股息与防御，等待信用或外资信号改善。

综合得分-2四象限分值合计（约 -4 ~ +4）
数据时点2026-08-21以最新日频/月频可用数据为准
Credit impulse

信用

收缩

信用扩张放缓，权益上行需要更强的政策或盈利叙事。

社融存量 YoY7.42%2026-07-01
当月社融增量14017 亿2026-07-01
M1-M2-3.70%2026-07-01
Policy / money market

利率流动性

中性

利率中性，观察是否出现趋势性降息或资金紧张。

Shibor 1W1.43%2026-08-21
1W 近20日变化0.03 ppt
Shibor 3M1.43%2026-08-21
Growth / inflation

增长与通胀

偏弱/再通胀

增长偏弱、通胀不高，债券与红利相对占优，等政策加力。

制造业 PMI49.202026-07-01
GDP YoY5.00%2025Q4
CPI / PPI0.50%PPI 3.50%
FX / flows / ERP

约束与风险偏好

风险偏好升温

外资与估值约束缓和，成长风格更容易占优。

北向20日累计621 亿2026-08-21
USDCNH0.002026-08-21
中美利差0.00 ppt美10Y-中10Y

社融信用

社融存量同比衡量信用扩张强度；当月增量观察脉冲。社融回升常领先风险偏好 1–3 个月。

社融存量 YoY当月增量(亿)
78,012.4456,887.9735,763.514,639.03-6,485.442020-07-012022-01-012023-07-012025-01-012026-07-01

社融存量 YoY

2026-07-01

7.42%

信用扩张主指标

当月增量

2026-07-01

14,017

亿元

短端利率（Shibor）

Shibor 1W 近似银行间松紧；下行偏宽松，陡升常压制估值。

Shibor 1WShibor 3M
2.011.821.631.441.252025-06-172025-09-282026-01-162026-05-092026-08-21

Shibor 1W

2026-08-21

1.43%

短端资金价格

Shibor 3M

2026-08-21

1.43%

三月资金价格

北向资金

北向净流入与 20 日累计，观察外资风险偏好与成长风格支撑。

北向当日(亿)20日累计(亿)
889.05650.32411.6172.87-65.862025-06-172025-09-242026-01-162026-05-122026-08-21零线

北向当日

2026-08-21

26.81

亿元

20日累计

2026-08-21

621.45

亿元

汇率与中美利差

USDCNH 上行=人民币贬值压力；中美利差=美债10Y−中债10Y。利差走阔、汇率贬值通常约束外资与成长估值。

USDCNH美债 10Y中债 10Y中美利差
7.666.034.42.771.152024-02-042024-11-112025-07-312026-02-092026-08-21

USDCNH

2026-08-20

6.72

离岸人民币

美债 10Y

2026-08-21

4.74%

%

中美利差

2026-06-08

2.83

美−中 (ppt)

市场信号

美林投资时钟

衰退/再通胀期

经济偏弱且通胀偏低，债券和防御资产通常更稳健。

经济状态经济偏弱GDP 5% / PMI 49.2
通胀状态通胀温和/偏低CPI 0.5% / PPI 3.5%
偏好资产债券、高股息、防御资产
Valuation

FED Spread

3.73%

Undervalued

Equity yield minus 10Y bond yield.
Valuation

Buffett Indicator

0.94

Reasonable

Total market cap divided by rolling four-quarter GDP.
Liquidity

M1 - M2 Scissors

-3.70%

Defensive

Positive spread favors active risk appetite.
Liquidity

Financing Balance

13488亿

Tracked

Margin balance tracks leveraged capital activity.
Economy

GDP Growth

5.00%

Stable

Latest reported GDP growth.
Economy

Manufacturing PMI

49.2

Contraction

50 is the expansion/contraction line.
Inflation

CPI

0.50%

Mild

Moderate inflation is usually friendlier for equities.
Market

Shanghai Index

3905.20

Tracked

Latest Shanghai Composite close.
Market

Gold Spot

983.56

Tracked

Latest Au99.99 spot price.

FED 模型

FED Spread = 股权收益率 - 10Y 国债收益率。高于 2% 偏低估，低于 0% 偏高估。

FED SpreadEquity Yield10Y Yield
8.786.424.061.71-0.652024-02-042024-09-232025-05-162025-12-312026-08-21低估线 2%高估线 0%

FED Spread

2026-06-08

4.04%

股权收益率 - 10Y 国债收益率

股权收益率

2026-08-21

5.45%

盈利收益率

10Y 国债

2026-06-08

1.73%

债券机会成本

Buffett 指标

总市值 / 滚动四季度 GDP。低于 0.8 偏低估，高于 1.0 偏高估。

Buffett
1.040.910.780.650.512024-02-042024-09-232025-05-162025-12-312026-08-21深度低估 0.6低估 0.8高估 1.0

Buffett 指标

2026-08-21

0.94

总市值 / 滚动四季度 GDP

总市值

2026-08-21

131.79

万亿元

滚动 GDP

2026-08-21

140.19

万亿元

货币剪刀差

M1-M2 > 0 代表资金活化，利好风险资产；< 0 偏防御。

M1 YoYM2 YoYM1-M2
43.2127.812.38-3.04-18.452010-01-012024-04-302025-02-072025-11-132026-08-21荣枯线

M1 同比

2026-07-01

4%

货币活化程度

M2 同比

2026-07-01

7.7%

广义货币增速

M1-M2

2026-07-01

-3.7%

流动性剪刀差

融资资金

融资余额观察杠杆规模，融资净买入观察短期风险偏好。

融资余额(亿)融资净买入(亿)
32,473.9223,540.1314,606.335,672.53-3,261.262010-01-012024-04-302025-02-072025-11-132026-08-21零线

融资余额

2026-08-21

13,488.16

亿元

融资净买入

2026-08-21

-35.96

亿元

PMI 与通胀

制造业景气、CPI/PPI 趋势。

制造业 PMI非制造业 PMICPIPPI
64.4145.5226.637.73-11.162010-01-012014-03-012018-04-012022-06-012026-07-01

制造业 PMI

2026-07-01

49.2

50 以上为扩张

CPI

2026-07-01

0.5%

居民消费价格同比

PPI

2026-07-01

3.5%

工业品价格同比

GDP 增速

季度 GDP 同比增速。

GDP YoY
20.9613.56.05-1.4-8.862010Q12014Q12018Q12021Q42025Q4

GDP YoY

2025Q4

5%

最新季度同比

指数与成交额

上证指数中证1000
9,455.567,642.665,829.774,016.872,203.982024-03-272025-01-212025-07-242025-12-192026-08-21

上证指数

2026-08-21

3,905.2

000001.SH

中证1000

2026-08-21

7,601.8

000852.SH

上证指数 × 美林时钟

过热期复苏/扩张期滞胀期衰退/再通胀期
4,365.653,919.493,473.333,027.172,581.012024-03-272025-01-212025-07-242025-12-192026-08-21上证指数

黄金现货

Au99.99
1,301.191,090.33879.48668.63457.772024-03-272025-01-212025-07-242025-12-192026-08-21

黄金现货

2026-08-21

983.56

元/克