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股票当前股价 ↕目标股价 ↕预期涨幅 ↓建议最近更新
汇川技术300124.SZ¥51.902026-09-30¥84.00+61.85%增持跟踪2026-08-10
立讯精密002475.SZ¥49.432026-09-30¥80.00+61.85%增持跟踪2026-09-05
工业富联601138.SH¥58.202026-09-30¥91.00+56.36%增持跟踪2026-09-02
东鹏饮料605499.SH¥112.252026-09-30¥130.00+15.81%中性跟踪2026-08-10

板块与行业估值

四大板块估值（市值加权 PE）

板块市值加权 PE历史分位板块总市值（万亿）覆盖行业数截至
金融7.0642.5%16.802 / 22026-09-30
消费26.8254.8%15.839 / 92026-09-30
科技55.4674.8%34.755 / 52026-09-30
周期22.5381.3%43.1315 / 152026-09-30

四大板块 PE 走势

消费周期金融科技
108.9581.2653.5725.88-1.812010-01-042011-12-302014-01-072024-09-302026-09-30PE

低分位行业 PE 走势（Top 5）

有色金属电力设备美容护理非银金融食品饮料
150.82112.7274.6136.51-1.592009-08-142013-12-032018-03-082022-06-212026-09-30PE

全部申万一级行业估值

板块一级行业PEPB历史分位截至
消费美容护理28.662.4310.0%2026-09-30
消费食品饮料20.603.2823.7%2026-09-30
消费社会服务41.622.5540.3%2026-09-30
消费医药生物33.732.6841.7%2026-09-30
消费家用电器14.622.2547.6%2026-09-30
消费纺织服饰24.051.7249.6%2026-09-30
消费商贸零售32.831.6359.7%2026-09-30
消费轻工制造33.851.8365.1%2026-09-30
消费农林牧渔81.182.4490.8%2026-09-30
周期有色金属16.512.8014.7%2026-09-30
周期电力设备27.532.6024.8%2026-09-30
周期环保24.961.5638.0%2026-09-30
周期石油石化16.341.3743.3%2026-09-30
周期基础化工25.192.1247.9%2026-09-30
周期汽车25.452.1452.6%2026-09-30
周期交通运输16.751.2056.8%2026-09-30
周期公用事业21.611.5661.4%2026-09-30
周期钢铁29.870.9766.9%2026-09-30
周期房地产17.570.8667.8%2026-09-30
周期煤炭18.371.5171.7%2026-09-30
周期机械设备41.093.1173.4%2026-09-30
周期建筑装饰14.550.6977.0%2026-09-30
周期建筑材料37.341.5489.9%2026-09-30
周期综合78.332.6392.0%2026-09-30
金融非银金融8.981.060.1%2026-09-30
金融银行6.410.5358.0%2026-09-30
科技传媒34.102.5328.3%2026-09-30
科技国防军工57.933.1132.2%2026-09-30
科技计算机59.693.5147.0%2026-09-30
科技电子58.555.9978.1%2026-09-30
科技通信48.825.6578.4%2026-09-30

四象限仪表盘

信用 · 利率流动性 · 增长通胀 · 约束风险偏好 — 用于判断 A 股总量与风格环境。

A 股宏观偏向

结构性行情

总量一般但风险偏好尚可，靠行业景气与政策主线赚钱，避免追高全面牛市叙事。

综合得分-1四象限分值合计（约 -4 ~ +4）
数据时点2026-09-30以最新日频/月频可用数据为准
Credit impulse

信用

收缩

信用扩张放缓，权益上行需要更强的政策或盈利叙事。

社融存量 YoY7.18%2026-08-01
当月社融增量16577 亿2026-08-01
M1-M2-3.40%2026-08-01
Policy / money market

利率流动性

中性

利率中性，观察是否出现趋势性降息或资金紧张。

Shibor 1W1.37%2026-09-30
1W 近20日变化-0.01 ppt
Shibor 3M1.43%2026-09-30
Growth / inflation

增长与通胀

过热

增长强但通胀抬头，风格易向资源/周期切换。

制造业 PMI50.102026-09-01
GDP YoY5.00%2025Q4
CPI / PPI0.80%PPI 3.80%
FX / flows / ERP

约束与风险偏好

风险偏好升温

外资与估值约束缓和，成长风格更容易占优。

北向20日累计511 亿2026-09-30
USDCNH6.702026-10-06
中美利差0.00 ppt美10Y-中10Y

社融信用

社融存量同比衡量信用扩张强度；当月增量观察脉冲。社融回升常领先风险偏好 1–3 个月。

社融存量 YoY当月增量(亿)
78,012.4456,887.9735,763.514,639.03-6,485.442020-07-012022-01-012023-08-012025-02-012026-08-01

社融存量 YoY

2026-08-01

7.18%

信用扩张主指标

当月增量

2026-08-01

16,577

亿元

短端利率（Shibor）

Shibor 1W 近似银行间松紧；下行偏宽松，陡升常压制估值。

Shibor 1WShibor 3M
2.011.821.631.441.252025-06-172025-10-142026-02-052026-06-082026-09-30

Shibor 1W

2026-09-30

1.37%

短端资金价格

Shibor 3M

2026-09-30

1.43%

三月资金价格

北向资金

北向净流入与 20 日累计，观察外资风险偏好与成长风格支撑。

北向当日(亿)20日累计(亿)
889.05650.32411.6172.87-65.862025-06-172025-10-132026-02-042026-06-102026-09-30零线

北向当日

2026-09-30

20.79

亿元

20日累计

2026-09-30

511.19

亿元

汇率与中美利差

USDCNH 上行=人民币贬值压力；中美利差=美债10Y−中债10Y。利差走阔、汇率贬值通常约束外资与成长估值。

USDCNH美债 10Y中债 10Y中美利差
7.666.034.42.771.152024-02-042024-11-272025-08-232026-03-152026-10-06

USDCNH

2026-10-06

6.7

离岸人民币

美债 10Y

2026-10-06

5.27%

%

中美利差

2026-06-08

2.83

美−中 (ppt)

市场信号

美林投资时钟

复苏/扩张期

经济偏强且通胀温和，权益资产通常更有弹性。

经济状态经济偏强GDP 5% / PMI 50.1
通胀状态通胀温和/偏低CPI 0.8% / PPI 3.8%
偏好资产股票、成长资产、可转债
Valuation

FED Spread

3.81%

Undervalued

Equity yield minus 10Y bond yield.
Valuation

Buffett Indicator

0.91

Reasonable

Total market cap divided by rolling four-quarter GDP.
Liquidity

M1 - M2 Scissors

-3.40%

Defensive

Positive spread favors active risk appetite.
Liquidity

Financing Balance

12965亿

Tracked

Margin balance tracks leveraged capital activity.
Economy

GDP Growth

5.00%

Stable

Latest reported GDP growth.
Economy

Manufacturing PMI

50.1

Expansion

50 is the expansion/contraction line.
Inflation

CPI

0.80%

Mild

Moderate inflation is usually friendlier for equities.
Market

Shanghai Index

3842.19

Tracked

Latest Shanghai Composite close.
Market

Gold Spot

907.32

Tracked

Latest Au99.99 spot price.

FED 模型

FED Spread = 股权收益率 - 10Y 国债收益率。高于 2% 偏低估，低于 0% 偏高估。

FED SpreadEquity Yield10Y Yield
8.786.424.061.71-0.652024-02-042024-10-082025-06-062026-01-292026-09-30低估线 2%高估线 0%

FED Spread

2026-06-08

4.04%

股权收益率 - 10Y 国债收益率

股权收益率

2026-09-30

5.54%

盈利收益率

10Y 国债

2026-06-08

1.73%

债券机会成本

Buffett 指标

总市值 / 滚动四季度 GDP。低于 0.8 偏低估，高于 1.0 偏高估。

Buffett
1.040.910.780.650.512024-02-042024-10-082025-06-062026-01-292026-09-30深度低估 0.6低估 0.8高估 1.0

Buffett 指标

2026-09-30

0.91

总市值 / 滚动四季度 GDP

总市值

2026-09-30

128.02

万亿元

滚动 GDP

2026-09-30

140.19

万亿元

货币剪刀差

M1-M2 > 0 代表资金活化，利好风险资产；< 0 偏防御。

M1 YoYM2 YoYM1-M2
43.2127.812.38-3.04-18.452010-01-012024-06-062025-03-172025-12-222026-09-30荣枯线

M1 同比

2026-08-01

4.1%

货币活化程度

M2 同比

2026-08-01

7.5%

广义货币增速

M1-M2

2026-08-01

-3.4%

流动性剪刀差

融资资金

融资余额观察杠杆规模，融资净买入观察短期风险偏好。

融资余额(亿)融资净买入(亿)
32,473.9223,540.1314,606.335,672.53-3,261.262010-01-012024-06-062025-03-172025-12-222026-09-30零线

融资余额

2026-09-30

12,965.21

亿元

融资净买入

2026-09-30

-228.87

亿元

PMI 与通胀

制造业景气、CPI/PPI 趋势。

制造业 PMI非制造业 PMICPIPPI
64.4145.5226.637.73-11.162010-01-012014-03-012018-05-012022-07-012026-09-01

制造业 PMI

2026-09-01

50.1

50 以上为扩张

CPI

2026-08-01

0.8%

居民消费价格同比

PPI

2026-08-01

3.8%

工业品价格同比

GDP 增速

季度 GDP 同比增速。

GDP YoY
20.9613.56.05-1.4-8.862010Q12014Q12018Q12021Q42025Q4

GDP YoY

2025Q4

5%

最新季度同比

指数与成交额

上证指数中证1000
9,455.567,642.665,829.774,016.872,203.982024-05-132025-03-102025-08-132026-01-122026-09-30

上证指数

2026-09-30

3,842.19

000001.SH

中证1000

2026-09-30

7,298.82

000852.SH

上证指数 × 美林时钟

过热期复苏/扩张期滞胀期衰退/再通胀期
4,365.653,919.493,473.333,027.172,581.012024-05-132025-03-102025-08-132026-01-122026-09-30上证指数

黄金现货

Au99.99
1,298.951,096.2893.45690.7487.952024-05-102025-03-072025-08-132026-01-092026-09-30

黄金现货

2026-09-30

907.32

元/克